根据美国农业部估计,美国2023年玉米种植面积为9,410万英亩,比3月公布的预测多200多万英亩,比去年同期增长6.2%,玉米种植面积创近10年高位,相反美国农户减少大豆种植,2023年大豆种植面积降为8350.5万英亩,较3月种植意向报告调低幅度为400.5万英亩,同比减少了5.0%ope体育,为近8年最大的调整幅度ope体育。受此报告影响,玉米、大豆期货价大幅走向分化,6月30日,美国玉米、大豆期货价分别下降了6.3%、上涨了6.2%。
在美豆期货价上涨带动下,国内油脂油料期货价均有不同涨幅,7月3日豆粕、豆油期货价分别上涨5.6%、5.9%,涨至3965元/吨、8198元/吨,菜籽油和菜粕分别上涨6.2%、7.4%,涨至9310元/吨、3584元/吨。
跟据USDA最新库存报告,美国大豆库存总量为7.96亿蒲式耳,同比减少18%。其中农场库存量为3.23亿蒲式耳,同比减少3%;非农场库存量为4.73亿蒲式耳,同比减少26%。季末库存以及种植面积的调低,将支撑美豆短期内继续走强。
优良率继续下降影响单产。美国大豆产区5月降雨差,6月降雨不及预期ope体育,累计降雨稀少,干旱面积扩大,美豆优良率继续下降至51%。虽然单产最初预估52蒲式耳/英亩ope体育,较去年提高了2.5蒲式耳/英亩,属于历史偏高水平,预计能兑现的概率偏谨慎,在天气不利因素增加的情况下,单产下调空间较大。
根据6月的平衡表预计,2023年度美国大豆产量为1.23亿吨,期末库存为952万吨,较去年增加325万吨,库消比为14.36%,同比提高4.52pcts。但在种植面积和单产均出现下调的情况下美豆产量预计下降,导致美豆的供需平衡表趋紧。
投资建议:总体来看我们认为最新的USDA新的种植意向报告及结转库存报告短期内利多美豆,利空玉米。但中长期角度来看,23/24年度美国整体作物面积上行的背景下,整体美豆上行有限,在巴西豆丰产预期下,巴西正通过提高出口量实现库存去化种植,大豆供应仍有保障,我们推荐菜籽油细分龙头道道全,关注大豆压榨龙头金龙鱼以及京粮控股种植知识。
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